国投电力：公司点评：清洁能源增量减价，煤价下行火电增利

国投电力 (600886.SH) 公司点评 证券研究报告 买入(维持评级) 清洁能源增量减价，煤价下行火电增利 业绩简评 8 月 28 日晚间公司发布 24 年半年报，1H24 实现营收 271.0 亿元, 同比+2.8%;实现扣非后归母净利润 37.2 亿元,同比+12.0%。2Q23 实现营收 129.9 亿元,同比-0.9%;实现扣非后归母净利润 16.9 亿 元，同比-1.2%。 经营分析 水电：2Q24 来水转车，1H24 以量补价雅砻江水电营收同比+3.2%。 1）量:来水转丰+去年同期低基数影响下, 1H24 完成上网电量 431 亿度,同比+10.1%;其中电量占比最大的雅砻江水电完成上网电量 379.5 亿度,同比+9.4%。2)价:可再生能源大发缓解电力供需矛盾, 1H24 平均上网电价 0.305 元/kWh,同比-2.2%。小三峡电价降幅最 大,主因甘肃电力现货均价下降;24年锦官送苏落地电价同比基本 持平,而 1H24 雅砻江水电电价同比-1.9%,主因 6月来水改善带来 的增发电量享受汛期低电价。综合来看，1H24 雅砻江水电以量补价 实现营收 110. 2 亿、同比+3. 2%。 ...