五芳斋：收入端短期承压，盈利能力改善

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 27 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 当前价：16.82 元 五 芳 斋（603237）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 收入端短期承压，盈利能力改善 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年半年报，上半年实现营业收入 15.8 亿元，同比下降 15.3%，实现归母净利润 2.3 亿元，同比下降 8.9%。其中 24Q2 实现营业收入 13.7 亿元，同比下降 16.7%，实现归母净利润 3 亿元，同比下降 5.3%。 收入整体下滑，产品矩阵完善。1、分品类看，2024H1 粽子、餐食、蛋制品及 糕点分别实现收入 13.3亿元（-16.2%）、0.7亿元（-6.3%）、1.6亿元（-11.6%）。 公司最大化满足高端送礼和自食两大需求场景，以传世臻粽、日销鲜粽、爆料 粽、高性价比节令粽进一步打造"粽+"产品矩阵，鲜粽系列销售额实现较大增 长。培育烘焙类、速冻类产品，满足日销及节令送礼场景，产品品类不断丰富。 2、分销售模式看，2024H1 连锁门店、电商、商超、经销分别实现收入 2 亿元 （-10.3%）、3.7 ...