鸿路钢构：Q2业绩承压，产线智能改造提速

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 29 年 月 日 鸿路钢构（002541.SZ） Q2 业绩承压，产线智能改造提速 Q2 业绩承压，钢结构市占率趋于提升。公司 24H1 实现营收 103 亿元， 同降 7%，主因：1）公司上半年大规模对生产设备装置智能化改造，对产 量有所影响（24H1 产量同比持平）；2）钢价下行带动公司产品售价下降 （24H1 我国热轧卷日均价 3974 元/吨，同降 5.2%）。24H1 实现归母净利 润 4.3 亿元，同降 23%，业绩降幅大于收入，主因：1）本轮研发加大投 入启动于去年下半年，持续至今，24H1 研发费用同比增多；2）坏账计提 有所增多。24H1 实现扣非后归母净利润 2.4 亿元，同降 48%。分季度看， Q1/Q2 营收分别 YoY-12%/-3%，Q2 营收降幅收窄；归母净利润分别 YoY+1%/-36%。单吨利润方面，24H1 以产量计算的吨扣非后归母净利 112 元，YoY-102 元，Q1/Q2 分别为 95/125 元，YoY-61/-133 元，吨净利 下降预计主因收入下降、费用率上升、坏账增多；其中若将研发费用 ...