比亚迪：2024年中报点评：Q2业绩符合预期，下半年有望量价齐升

证 券 研 究 报 告 比亚迪（002594）2024 年中报点评 强推（首次） Q2 业绩符合预期，下半年有望量价齐升 目标价：325.5 元、323.9 港元 当前价：234.85 元、227.60 港元 事项： ❖ 公司发布 2024 年中报： 1） 营收：单季 1,762 亿元/同比+26%、环比+41%，上半年 3,011 亿元/+16%； 2） 毛利率：单季 18.7%/同比持平、环比-3.2PP，上半年 20.0%/+1.7PP； 3） 费用率：单季 11.8%/同比+0.2PP、环比-5.0PP，上半年 13.9%/+2.2PP； 4） 净利：归母单季 91 亿元/同比+33%、环比+98%，上半年 136 亿元/+24%； 扣非归母单季 86 亿元/同比+40%、环比+128%，上半年 123 亿元/+27%。 评论： ❖ Q2 业绩稳健，规模效应加持下单车净利 0.86 万元。荣耀版车型放量、DM5.0 平台新车热度高，公司 Q2 汽车销量 98.7 万辆/同比+40%、环比+58%。简单剔 除比亚迪电子财报后，公司单季：1）营收：1341 亿元/同比+22%、环比+52%， 受益于汽车销 ...