拓普集团：绑定优质客户，业绩实现高增长

拓普集团（601689.SH） 绑定优质客户，业绩实现高增长 受益于下游客户放量，业绩实现高增长。2024H1，新能源汽车产销分别完 成 493 万辆和 494 万辆，同比+30%/+32%，市占率达 35%，其中问界 销量达 18.2 万辆，特斯拉全球交付 83 万辆，同比-6%。我们预计受益于 问界等新能源车客户放量，公司业务 H1 收入实现高速增长，其中汽车电 子/底盘系统业务同比增速较高，分别为+744%/+31%。同时，公司持续 推进全球化产能布局，扩大客户辐射范围，提高市场占有率，其中墨西哥 产业园一期项目第一工厂已投产，另外两家工厂设备安装调试中，欧洲市 场开拓进展顺利，获得了宝马全球项目订单，并加紧筹划波兰工厂二期。 原材料价格下降+规模效应，盈利能力有望稳中向上。2024H1，公司销售 毛利率 21%，同比-1pct，销售净利率 12%，同比持平；2024Q2，公司销 售毛利率 20%，同比-3pct，环比-2pct，销售净利率 12%，同比-1pct，环 比+1pct，主要系 1）原材料、运费价格上涨有所影响毛利率；2）公司 Q2 获得政府补助 1.1 亿元（Q1 为 0.6 亿元），提升 ...