五粮液：上半年平稳落地，预收款充足

[Table_Title] 上半年平稳落地，预收款充足 [Table_Title2] 五粮液(000858) [Table_Summary] 事件概述 2024H1，公司实现营业总收入 506.48 亿元，同比+11.30%，实 现归母净利润 190.57 亿元，同比+11.86%。其中 2024Q2，公司 实现营业总收入 158.15 亿元，同比+10.08%，实现归母净利润 50.12 亿元，同比+11.50%。上半年及二季度均实现收入业绩双 位数增长，符合全年目标规划，平稳落地。 分析判断: ► 上半年平稳落地，预收款大幅增加或因新招商较多。 2024Q2，公司合同负债 81.58 亿元，同比+123.55%，环比+31.10 亿元，预收款同比环比均增长较多，我们推测或与上半年新招经 销商有关。2024Q2 末合同负债为近四年来同比最多的一期，首先 表明公司下半年的收入蓄水池进一步扩大，其次也反映出渠道的 打款积极性较好，上半年重点工作推进顺利。 ► 主品牌稳健，浓香系列酒结构优化、增速更高。 2024H1，五粮液产品实现收入 392.05 亿元，同比+11.45%，占比 -0.76pct，毛利率 86 ...