瑞尔特：2024年半年报点评：收入平稳增长，费用前置短期拖累利润

证券研究报告 | 2024年08月29日 瑞尔特（002790.SZ） 优于大市 2024 年半年报点评： 收入平稳增长，费用前置短期拖累利润 二季度收入稳健增长，利润主要受费用前置拖累。公司发布 2024 年半年报， 2024H1 实现收入 11.4 亿/+17.4%，归母净利润 0.9 亿/-19.7%，扣非归母净 利润 0.8 亿/-23.6%；其中 2024Q2 收入 6.2 亿/+7.1%，归母净利润 0.3 亿 /-55.9%，扣非归母净利润 0.3 亿/-62.0%。收入增长平稳，利润端受自主品 牌推广费用投入较大与去年同期汇兑收益较高等影响而有所承压。 智能坐便器驱动增长，表现优于行业。根据奥维线上推总数据，2024H1 智能 马桶行业销额、销量分别同比-19.9%/-14.7%，公司智能坐便器及盖板实现 收入 6.87 亿/+26.6%，预计增长主要系由内销自主品牌、智能坐便器出口代 工业务贡献；2024H1 公司水箱及配件收入 3.2 亿/+7.9%，水件代工业务延续 稳健，同层排水相对承压，2024H1 收入 0.88 亿/-16.9%。当前国内智能马桶 渗透率仍处低位，长期看卫浴智能化 ...