长电科技：Q2业绩环比大增，龙头地位持续巩固

Q2 业绩环比大增，龙头地位持续巩固 买入 （维持） 核心观点 ⚫ 事件：公司发布 2024 年半年报。 ⚫ 下游逐步回暖，Q2 营收同比大增。24H1 公司实现营业收入 154.9 亿元（yoy +27%），实现归母净利润 6.2亿元（ yoy +25%）；单 Q2 来看，实现营业收入 86.4 亿元（yoy +37%），实现归母净利润 4.8 亿元（yoy +26%）。公司业绩增长主要得 益于下游市场需求回暖，公司产能利用率有所提升，同时公司聚焦高性能先进封 装，强化创新升级，产品结构不断优化。盈利能力方面，公司 24H1 综合毛利率为 13.4%，同比-0.2pct，净利率为 4.0%，同比-0.1pct；单 Q2 毛利率为 14.3%，同比 变动-0.8pct，净利率为 5.6%，同比变动-0.5pct，盈利水平仍有所承压。 ⚫ 聚焦高附加值市场，各下游业务均明显增长。公司持续聚焦高性能封装技术高附加 值应用，加速对汽车电子、高性能计算、存储、5G 通信等高附加值市场的战略布 局，进一步提升核心竞争力。分下游来看，24H1 通讯电子/消费电子/运算电子/工业 与医疗电子/汽车电子营收占比分别为 41% ...