中国化学：实业盈利显著改善，海外业务高景气延续

中国化学（601117.SH） 实业盈利显著改善，海外业务高景气延续 基建业务承压、财务费率提升致 Q2 业绩下滑。2024H1 公司实现营收 910 亿，同降 0.3%；实现归母净利润 28.4 亿，同降 3.6%，扣非业绩同增 3.5%， 增速符合预期。分季度看：Q1/Q2 分别实现营收 452/459 亿，同比+5.5%/- 6%；实现归母净利润 12.2/16.2 亿，同比+9.5%/-12%，Q2 业绩有所下 滑，预计主要因：1）基建项目受资金紧张影响，执行有所放缓；2）汇兑 损失增加致单季财务费率同比提升 1pct。分业务看：化学工程/基础设施/ 环境治理/实业新材料/现代服务业分别实现营收 739/101/11/44/7 亿元， 同比+4%/-20%/-22%/+7%/-53%，基建、环境工程下行较多，化工主业 维持稳健增长。分区域看：2024H1 公司境内/境外分别实现营收 697/207 亿元，同比-3%/+10%，海外收入延续较快增速。 实业盈利显著改善，汇兑损失增加致财务费率上行。2024H1 公司综合毛 利率 9.82%，同比提升 1.06pct，其中化工/实业毛利率同比提升 0.8/ ...