中国建筑：工程持续稳健增长，地产毛利率改善

投资评级:增持(维持) 核心观点 工程持续稳健增长，地产毛利率改善 证券研究报告 ❖ 事件：2024H1 营收 11446 亿元同增 2.8%；归母净利润 294.5 亿元同增 1.6%； 2024Q2 营收 5953 亿元同增 1.2%；归母净利润 145.28 亿元同增 2.1%。 ❖ 工程业务结构持续优化，工建、能源、水务、水利等板块支撑建筑新签 较快增长。收入端来看，房建、基建、房开、勘察设计业务 2024H1 分别实 现收入 7493.4/2694.7/1163.8/54.25 亿元，分别同比 1.7%/11.7%/-8.7%/2.8%； 分别实现毛利率 6.9%/10.2%/19.4%/17%，同比-0.2pct/-0.3pct/1.3pct/-0.1pct。订 单情况来看，公司 2024H1 建筑业实现新签 22882 亿元同增 13.7%。分业务看， 公司房建、基建、勘察设计分别实现新签 15320/7491/72 亿元，分别同比 5.7% /34.9%/-9.2%，房建业务中住宅占比下降，工业厂房、其他（市政配套建筑等） 新签实现快速增长，分别实现新签 3891/2133 亿元分别同增 26 ...