古井贡酒：高增势能延续，盈利能力持续提升

证券研究报告 古井贡酒 (000596 CH) 高增势能延续，盈利能力持续提升 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 224.20 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 30 日│中国内地 饮料 24H1 高增势能延续，全国化有序拓展 24H1 公司实现营收/归母净利 138.1/35.7 亿（同比+22.1%/+28.5%）；24Q2 营收/归母净利 55.2/15.1 亿（同比+16.8%/+24.6%）。产品端，24H1 公司 动销及回款进度较快，聚焦次高端核心单品古 20，引领品牌势能提升，古 16 积极开拓宴席市场，古 8/古 7 腰部放量，古 5 享受大众价位红利。24H1 公司盈利能力显著提升，毛利率/归母净利率同比+1.5/+1.3pct。市场端， 24H1 省内表现亮眼，合肥保持高势能，全国化有序拓展，未来有望延续趋 势性高增。预计 24-26 年 EPS 11.21/13.73/16.46 元，参考可比公司 24 年 PE 均值 15x（Wind 一致预期），公司 24-26 年净利 CAGR（24%）高于可 比公司均值（13%），给予其 24 年 20x PE，目标价 224 ...