海底捞：核心经营利润率维持稳定，“红石榴”计划加码新品牌孵化

海底捞（06862.HK） 优于大市 核心经营利润率维持稳定， "红石榴"计划加码新品牌孵化 2024H1 核心经营利润 27.99 亿元，同增 13.0%。2024H1，公司实现营收 214.91 亿元/+13.8%；归母净利润 22.58 亿元/-9.7%，主要系汇兑损益变动和增值 税优惠政策取消（2024H1 净汇兑亏损 0.26 亿元，2023H1 收益 1.93 亿元； 2024H1 取消，2023H1 税项加计扣除 1.59 亿元而 2024 年取消）。若剔除相 关事项影响，实现核心经营利润 27.99 亿元/+13.0%，符合我们预期。 翻台改善明显、客单适应消费环境走低，下半年开店有望提速。2024H1， 公司整体翻台率 4.2 次，同比+0.9 次，其中一、二、三线及以下、港澳台 城市翻台率分别为 4.0/4.3/4.1/4.2 次，分别同比+0.6/0.8/0.9/0.1 次， 低线城市翻台恢复更为强劲。公司客单价下滑 97.4 元/-5%，系适应消费环 境推出更高性价比产品。截至期末，公司共 1343 家门店/-39 家，系调整存 量门店，新开 11 家仍较谨慎。考虑到新开门店成功率较高 ...