盾安环境：成长提速，经营提效

公司报告 | 半年报点评 成长提速，经营提效 事件：公司 24H1 实现营业收入 63.46 亿元，同比+14%；实现归母净利 润 4.74 亿元，同比+44%；实现扣非归母净利润 4.65 亿元，同比+10%。 其中 24Q2 实现营业收入 37.20 亿元，同比+19%，实现归母净利润 2.65 亿元，同比+59%，实现扣非归母净利润 2.66 亿元，同比+8%。 点评： 收入增长提速，各板块发展向好。公司 Q2 收入增速达 19%，环比 24Q1 的 7%明显提速，我们预计主要原因有包括下游空调行业排产持续高景 气、一季度有部分收入延迟确认以及汽零业务大力拓展等。分业务看， 24H1 公司制冷配件收入 49.7 亿元，同比+15.7%，其中通过关联交易向 格力销售约 13.3 亿元，同比+32.2%；制冷设备收入 7.0 亿元，同比+2.9%； 汽车热管理收入 2.6 亿元，同比+93.2%。 经营持续提效，应收账款计提拖累业绩。公司 24H1 毛利率 18.0%，同 比-1.2pct，其中 24Q2 毛利率 18.3%，同比-0.6pct，预计为海运费涨价、 会计准则变更等因素影响。费用端持续优化，经 ...