石头科技：外销表现亮眼，利润水平有所提升

外销表现亮眼，利润水平有所提升 石头科技（688169） 证券研究报告 2024 年 08 月 31 日 投资评级 行业 家用电器/小家电 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 226.4 元 目标价格 元 事件：公司 2024 年 H1 实现营业收入 44.16 亿元，同比+30.9%，归母净利 润 11.21 亿元，同比+51.57%；其中 2024Q2 实现营业收入 25.75 亿元，同 比+16.33%，归母净利润 7.22 亿元，同比+34.91%。 外销表现亮眼，美国线下贡献收入增量 收入端，公司外销表现较好，收入占比环比提升（24H1 外销占比环比 23A+3.1pct）。公司持续践行"走出去"战略，积极开拓海内外市场的优势 进一步得到延续和扩展，同时，公司凭借突出的产品性能和技术优势，通 过合理化的布局和完善的产品价位段规划，使产品的销量同比显著提升。 在海外，公司重点布局美国、欧洲和亚太市场，自公司于 2023 年首次进 入美国线下实体连锁零售后，美国线下销售商店数量持续提升，通过持续 的品牌投入获得了广泛的消费者认可，实现口碑、销量的双增长。 外销及直营比例提升带来毛利率增长 2024 ...