拓普集团：平台化战略持续推进，汽车电子实现较高增长

平台化战略持续推进，汽车电子实现较高 增长 核心观点 ⚫ 业绩符合预期。公司上半年营业收入 122.22 亿元，同比增长 33.4%；归母净利润 14.56 亿元，同比增长 33.1%；扣非归母净利润 12.96 亿元，同比增长 26.1%。2 季 度营业收入 65.34 亿元，同比增长 39.3%，环比增长 14.9%；归母净利润 8.11 亿 元，同比增长 25.9%，环比增长 25.6%；扣非归母净利润 7.00 亿元，同比增长 15.3%，环比增长 17.4%。 ⚫ 2 季度毛利率承压，费用率维稳。上半年毛利率 21.3%，同比减少 1.2 个百分点；2 季度毛利率 20.4%，同比减少 2.9 个百分点，环比减少 2.0 个百分点，预计主要系原 材料价格波动、年降落地以及新工厂产能爬坡等综合所致。上半年期间费用率 8.7%，同比增长 0.1 个百分点，其中销售/管理/研发费用率分别同比+0.1/-0.2/-0.6 个 百分点。上半年确认可转债费用 4395 万元，实际应付利息支出 248 万元，影响净利 润 4147 万元，叠加汇兑损益减少，财务费用同比提升 0.7 个百分点。上半年经营活 动现金流 ...