科伦药业：业绩高增长，看好创新持续兑现

华福证券 投资要点： 事件：公司发布 2024 年中报，2024H1 实现收入 118.3 亿元（同比 +9.5%），归母净利润 18.0 亿元（同比+28.2%），扣非净利润 17.5 亿元（同 比+29.8%），2024Q2 单季度实现收入 56.1 亿元（同比+8.7%），归母净利 润 7.7 亿元（同比+31.3%），扣非净利润 7.6 亿元（同比+35.9%）。 大输液板块有望企稳，产品结构有望持续优化：大输液 24H1 实现收 入 46.7 亿元（同比-7.2%），销量 21.6 亿瓶（同比+0.3%），密闭式输液占 比提升 3.11pct。整体销售下滑主要系基础输液带量价格采购影响。在新品 放量方面，公司继续加强粉液双室袋的研发和医院准入相关工作，加大即 配型制剂的临床优势宣贯和市场推广。截至 2024 年中报，双室袋平台已获 批 7 个产品，且后续还有多个品种在研。受制于产能爬坡的影响，24H1 粉 液双室袋销量逐步提升，首要保障集采中选品种供给。24H2 将依托国家医 保谈判品种的优势推动系列产品的放量。受益于集采和国谈产品的放量， 公司肠外营养三腔袋销售 348.99 万袋（同比+24.9 ...