千禾味业：2024年半年报点评：高基数下收入承压，期待后续经营改善

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 31 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 持有 （维持） 当前价：13.47 元 千禾味业（603027）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 高基数下收入承压，期待后续经营改善 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年半年报，上半年实现收入 15.9 亿元，同比+3.8%，实 现归母净利润 2.5亿元，同比-2.4%；其中 24Q2实现收入 6.9亿元，同比-2.5%， 实现归母净利润为 0.96 亿元，同比-14.2%。 零添加市场竞争烈度提升，高基数下 Q2收入有所承压。分产品看，酱油/食醋/ 其他业务上半年实现收入 10/2/3.6 亿元，同比分别+3.5%/-8%/+10.8%，其中 24Q2 收入增速分别为-3.1%/-10.2%/+2.2%；核心酱油业务单二季度收入承压， 主要受去年同期高基数，叠加零添加调味品市场竞争烈度提升影响；其他业务 Q2 维持稳健增速。分渠道看，24Q2 经销/直销渠道实现收入 5/1.8 亿元，同比 分别-4.8%/+2.9%；直营渠道实现平稳增长，主要系公司加强对直供餐饮客户服 ...