华润电力：火电盈利大幅改善，清洁能源转型持续推进

华润电力（00836） 证券研究报告 2024 年 09 月 01 日 投资评级 行业 公用事业/公用事业 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 21.2 港元 目标价格 港元 火电盈利大幅改善，清洁能源转型持续推进 事件： H1 并网风光装机 0.93GW，6 月底风光在建权益装机 15.54GW 上半年，公司风电和光伏新增并网装机合计约 930 兆瓦；新投产的风电和 光伏项目权益装机容量分别为 504 兆瓦和 1560 兆瓦。截至 6 月底，公司 风电运营权益装机容量为 19.12GW，在建权益装机容量为 7.53GW；光伏 运营权益装机容量为 5GW，在建权益装机容量为 8.01GW。全年来看，公 司计划新增风电和光伏项目并网容量 10GW，其中大批项目将于今年下半 年并网；下半年预计投产的火电机组权益装机容量约 399 兆瓦。 火电盈利大幅改善，对应度电约 0.038 港元 成本端，受标煤单价同比下降 10.6%等综合影响，上半年燃料成本同比下 降 11.0%至 247.48 亿港元；折旧与摊销为 80.53 亿港元，同比增长 10.5%， 主要系新项目投产及新并购项目带来折旧成本增加影响。叠加收 ...