中航重机：剔除宏山并表因素上半年基本持平，民用航空和民品业务快速增长

剔除宏山并表因素上半年基本持平，民用 航空和民品业务快速增长 核心观点 事件：公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营收 54.72 亿元（-0.59%），归母净利润 7.23 亿元（-7.02%）；单季度看，24Q2 实现营收 28.24 亿元（-10.75%），归母净利润 4.01 亿元（-20.81%）。 ⚫ 2024H1 营收略有下滑，民用航空和民品业务快速增长：2024H1 公司营收 54.72 亿 元（-0.59%），主要是由于部分产品价格周期性波动。分下游看，(1)防务：部分产 品价格周期性波动给公司业务规模增长带来一定影响，但公司批产产品市场份额稳 中有增；(2)，民品：民用航空和民品业务保持 Q1 强劲增长势头，民用航空和民品 收入分别同比增长 112.62%和 26.25%，公司业务逐渐实现多元化发展，商用、民用 工程逐步迈入快速发展快车道。同时，公司大型锻造设备产能有望逐步释放，预计 将按照年度经营计划顺利完成全年目标。 ⚫ 剔除宏山并表影响公司上半年业绩基本持平，毛利率略有下滑，期间费用率有所改 善。2024H1 实现归母净利润 7.23 亿元（-7.02%），单 Q2 实现归母 ...