承德露露：Q2收入超预期，静待成本企稳改善

公司报告 | 半年报点评 Q2 收入超预期，静待成本企稳改善 公司公告：2024H1 营业收入 16.34 亿元，同比+9.39%；归母净利 2.94 亿元， 同比-6.80%。24Q2 营业收入 4.07 亿元，同比+15.39%；归母净利 0.47 亿元， 同比-37.81%。 收入端：Q2 双位数增长，北方基地深耕、南方积极开拓。 1） 分产品看：24H1 杏仁露/果仁核桃系列收入分别为 15.84/0.40 亿元， 同比+8.7%/+16.4%，杏仁奶收入同比+399.7%，杏仁露销量同比+1.5%、均 价同比+7%。 2） 分区域看：24H1 北部/中部/其他地区收入 14.87/0.96/0.50 亿元，同比 +9.6%/-4.7%/+39.2%，北部持续深耕下沉、表现稳健，其他地区快速增长。 H1 净增经销商 20 个（北部 28 个）；杭州设立全资子公司，旨在带动华东、 华南市场大区。 3） H1 共开发高铁商店 104 家、学校商店 143 家、餐饮店 4879 个，打造 形象店 5413 个，举办宴会 3754 场（同比+21%）。 利润端：杏仁涨价加重成本压力，淡季广宣促销拖累盈利。 2 ...