凯盛科技：2024年中报点评：毛利率延续改善，UTG有望放量

2024 年 9 月 2 日 公司研究 毛利率延续改善，UTG 有望放量 事件：凯盛科技发布 2024 年中报，24H1 实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 22.2/0.4/-0.3 亿元，同比-9.6%/-47.6%/由盈转亏。24H1 经营性净现金流 0.3 亿元，同比-1.8 亿元。单 Q2 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 9.5/0.3/0.01 亿元，同比-19.5%/-43.1%/-97.9%，经营性净现金流 0.6 亿元，同比-1.3 亿元。 毛利率提升，费用率上行拖累盈利能力： 24H1 综合毛利率 15.8%，同比 +2.4pcts，估计系显示材料毛利率提升贡献。期间费用率为 15.3%，同比 +4.0pcts；销售/管理/财务/研发费用率为 2.4%/5.7%/1.9%/5.2%，同比 +0.5/+1.0/+1.2/+1.3pcts，主因收入下降导致费用摊薄减弱。最终销售净利率为 2.9%，同比-1.3pcts。此外，24H1 经营性净现金流 0.3 亿元，同比-1.8 亿元， 主要系购买商品接受劳务所支付的现金增加。 单 Q2 综合毛利率为 17.7%，同比+3.9pcts； ...