上 市 公 司 电子 2025 年 01 月 02 日 凯盛科技 (600552) 证 券 研 究 报 告 ——股权激励计划彰显信心，新业务厚积薄发或贡献增量 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |--------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 31 日 | | | | | 收盘价（元） | 11.41 | | 一年内最高/最低（元） | 16.70/8.28 | | 市净率 | 2.6 | | 股息率%（分红/股价） | 0.44 | | 流通 A 股市值（百万元） | 10,778 | | 上证指数/深证成指 | 3,351.76/10,414.61 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资 ...

根据《企业会计准则第16号——政府补助》等有关规定，公司本次获得的政府补助与收益相关，计入与 收益相关的会计核算科目。 具体的会计处理以及对公司当年损益的影响情况仍须以审计机构年度审计确认后的结果为准。 上述政府补助预计将对公司利润产生一定的积极影响。 财联社12月26日电，凯盛科技公告，于2024年12月25日收到政府相关批文，同意拨付公司政府补助3000 万元，该补助资金与收益相关，占公司合并报表经审计的最近一个会计年度归属于上市公司股东净利润 的27.99%，该补助资金尚未到账。 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨凯盛科技（600552.SH） [Table_Title] 收入转正，盈利提升 | --- | |-------| | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 李浩 SAC：S0490513080001 SAC：S0490520080026 SFC：BQK473 请阅读最后评级说明和重要声明 凯盛科技（600552.SH） cjzqdt11111 2024-11-04 相关研究 [Table_Title2] 收入转正，盈利提升公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024 年三季报：前 3 季度实现收入 35.74 亿，同降 5.5%；实现归属净利润 1.12 亿， 同增 16.4%；实现扣非归母净利润 36.04 万元，同降-94.7%。 折合 Q3 单季实现收入 13.57 亿，同增 2.3%；实现归属净利润 0.7 亿，同增 322.7%；实现扣 非归母净利润 0.3 亿，同期为亏损。 事件评论 收入增长，盈利承压。公司前 3 季度实现收入 35.7 ...

凯盛科技（600552.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] Q3 业绩高增、单季研发费用同比大增，静待 UTG 业务表现 2024 年 10 月 31 日 ➢ 公司发布 2024 年三季报：24Q1-Q3 实现营收 35.74 亿元，同比-5.46%， 归母净利 1.12 亿元，同比+16.41%，扣非归母净利 36 万元，同比-94.74%。其 中，24Q3 实现营收 13.57 亿元，同比+2.26%，归母净利 0.70 亿元，同比 +322.66%，扣非归母净利 0.30 亿元，去年同期亏损。 ➢ 经营数据改善，关注 UTG 二期项目进展： 单三季度公司营收同比+2%，归母净利 0.7 亿元、同比+323%，24Q3 毛利率 23.43%，同比+11.77pct、环比+5.74pct。 根据公司 8 月底业绩说明会公开交流纪要，UTG 二期项目目前厂房、园区及水、 电、气、污水处理等各项公辅工程均已建设完成，满足 1500 万/片产线建设需 要，已安装完成 4 条生产线，剩余产线建设已启动。 ➢ 单季研发费用同比+118%： 24Q3 公司期间费用率 19. ...

Revenue and Profit - Revenue for the third quarter was RMB 1,357,261,300.81, an increase of 2.26% year-over-year[2] - Net profit attributable to shareholders of the listed company for the third quarter was RMB 70,200,027.03, a significant increase of 322.66% year-over-year[2] - Basic earnings per share for the third quarter were RMB 0.0743, up 322.16% year-over-year[2] - Total revenue for the first three quarters of 2024 was 3,574,274,357.32 RMB, a decrease from 3,780,825,493.56 RMB in the same period of 2023[11] - Net profit attributable to the parent company's owners was 634,662,557.52 RMB as of September 30, 2024, up from 570,054,926.83 RMB at the end of 2023[10] - Net profit attributable to parent company shareholders reached RMB 111.84 million, up from RMB 96.07 million in the previous year[12] - Basic earnings per share increased to RMB 0.1184 from RMB 0.1017[12] Assets and Liabilities - Total assets as of the end of the third quarter were RMB 11,175,071,003.25, an increase of 9.20% compared to the end of the previous year[2] - Total assets as of September 30, 2024, were 11,175,071,003.25 RMB, compared to 10,233,347,122.06 RMB at the end of 2023[9] - Short-term borrowings rose to 1,938,065,185.83 RMB as of September 30, 2024, from 1,221,552,719.98 RMB at the end of 2023[9] - Long-term borrowings grew to 1,668,171,484.19 RMB as of September 30, 2024, compared to 976,382,018.63 RMB at the end of 2023[10] - The company's total liabilities increased to 6,579,326,227.15 RMB as of September 30, 2024, from 5,734,302,573.23 RMB at the end of 2023[10] - The company's total equity rose to 4,595,744,776.10 RMB as of September 30, 2024, compared to 4,499,044,548.83 RMB at the end of 2023[10] Cash Flow - Operating cash flow for the period from the beginning of the year to the end of the reporting period was negative RMB 126,662,816.78, a decrease of 180.78% year-over-year[2] - Cash received from selling goods and providing services amounted to RMB 3.91 billion, compared to RMB 3.81 billion in the same period last year[13] - Cash paid for goods and services increased to RMB 3.24 billion from RMB 2.97 billion[13] - Cash flow from operating activities was negative RMB 126.66 million, down from positive RMB 156.80 million[15] - Cash flow from investing activities was negative RMB 603.78 million, compared to positive RMB 199.03 million in the previous year[15] - Cash flow from financing activities was positive RMB 654.51 million, up from RMB 86.66 million[15] - Net increase in cash and cash equivalents was negative RMB 75.68 million, compared to positive RMB 456.23 million in the same period last year[15] Shareholders and Equity - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 75,044[5] - The largest shareholder, China Triumph International Engineering Co., Ltd., held 29.28% of the shares[6] - The weighted average return on equity (ROE) for the third quarter was 1.69%, an increase of 1.31 percentage points year-over-year[2] Government Subsidies and R&D - Government subsidies received during the reporting period amounted to RMB 38,820,683.02[3] - R&D expenses increased to 240,659,673.93 RMB in the first three quarters of 2024, up from 163,932,330.86 RMB in 2023[11] Inventory - Inventory increased to 2,454,316,617.35 RMB as of September 30, 2024, up from 2,038,783,601.42 RMB at the end of 2023[9]

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——凯盛科技 2024 年半年报点评 | --- | |-----------------------------------| | | | [table_Authors] 鲍雁辛 ( 分析师 ) | | 0755-23976830 | | baoyanxin@gtjas.com | | 登记编号 S0880513070005 | | --- | --- | |---------------------|---------------------------| | | | | 花健 祎 ( 分析师 ) | 巫恺洋 ( 研究助理 ) | | 0755-23976858 | 0755-23976666 | | huajianyi@gtjas.com | wukaiyang028675@gtjas.com | | S0880521010001 | S0880123070145 | 需求阶段性承压，关注 UTG 及材料新品释放 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨凯盛科技（600552.SH） [Table_Title] 需求承压，新业务有望突破 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年中报：上半年实现收入 22.17 亿，同降 9.6% ；实现归属净利润 0.42 亿，同 | | | 降 47.6% ；实现扣非归母净利润 -0.3 亿，同降 266.5% 。 | | | | | | 折合 Q2 单季实现收入 9.54 亿，同降 19.5% ；实现归属净利润 0.28 亿，同降 43.1% ；实现扣 非归母净利润 0.01 亿，同降 97.8% 。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 李浩 SAC：S0490513080 ...

2024 年 9 月 2 日 公司研究 毛利率延续改善，UTG 有望放量 事件：凯盛科技发布 2024 年中报，24H1 实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 22.2/0.4/-0.3 亿元，同比-9.6%/-47.6%/由盈转亏。24H1 经营性净现金流 0.3 亿元，同比-1.8 亿元。单 Q2 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 9.5/0.3/0.01 亿元，同比-19.5%/-43.1%/-97.9%，经营性净现金流 0.6 亿元，同比-1.3 亿元。 毛利率提升，费用率上行拖累盈利能力： 24H1 综合毛利率 15.8%，同比 +2.4pcts，估计系显示材料毛利率提升贡献。期间费用率为 15.3%，同比 +4.0pcts；销售/管理/财务/研发费用率为 2.4%/5.7%/1.9%/5.2%，同比 +0.5/+1.0/+1.2/+1.3pcts，主因收入下降导致费用摊薄减弱。最终销售净利率为 2.9%，同比-1.3pcts。此外，24H1 经营性净现金流 0.3 亿元，同比-1.8 亿元， 主要系购买商品接受劳务所支付的现金增加。 单 Q2 综合毛利率为 17.7%，同比+3.9pcts； ...

①华为又一重大峰会即将举办，这家公司是华为5.5G设备高速连接器主要国产供应商之一； ②国常会 通过网络数据安全管理条例，这家公司为客户提供全方位、一站式的移动安全全生命周期解决方案，公 司积极布局AI大模型，推出了自研的"数据与个人信息合规智探大模型一体机"； ③这家公司继续为华为 鲸鸿动能的铂金服务商，目前公司在自有声学产品中接入AI大模型，并积极尝试将自身积累的3D虚拟 人技术与ChatGPT和文心一言等AI大模型的AI能力相结合。 【大头条】 一、华为5.5G|华为又一重大峰会即将举办，这家公司是华为5.5G设备高速连接器主要国产供应商之一 据华为云核心网微信号消息，作为业界最有影响力、专注于核心网产业的高层峰会，第九届5G核心网 峰会将于2024年9月10-11日相约在迪拜，邀请来自全球的产业领导者和技术领袖，深入探讨5G SA、 沉浸通话、电信云、自智网络、5G-A核心网等前沿话题。 点评：华创证券认为，5G-A承前启后，预计2024年迎来5G-A时代。随着5.5G的建设启动，国内5G基础 设施环节有望迎来继4G向5G演进之后又一波量价齐升的增长，超越全球市场的增速，由此将带来从 5.5G设施到应 ...

①华为+折叠屏+消费电子+固态电池+PCB！这家公司产品可应用于折叠屏电子产品（含三折叠）；② 折叠屏+华为+苹果+虚拟现实+人工智能+人形机器人！这家公司折叠屏手机等终端相关零组件收入增长 较快；③折叠屏+智能穿戴+虚拟现实！公司超500亿投建柔性AMOLED生产线项目。 【重点公告解读】 凯盛科技：上半年净利润4163.79万元 凯盛科技披露2024年半年度报告，公司上半年实现营业收入22.17亿元，归属于上市公司股东的净利润 4163.79万元。 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...