晨光股份：传统核心逆势稳健增长，科力普经营平稳，九木增长靓丽

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 31 年 月 日 晨光股份（603899.SH） 传统核心逆势稳健增长，科力普经营平稳，九木增长靓丽 公司发布 2024 年半年报：24H1 公司实现收入 110.5 亿元（同比+11.0%），归母 净利润 6.3 亿元（同比+4.7%）；单 Q2 收入实现收入 55.7 亿元（同比+9.6%）， 归母净利润 2.5 亿元（同比-6.6%），剔除科力普 Q2 计提的股权激励支付费用 0.47 亿元，归母净利润同比+10.6%，基本符合预期，消费承压环境下逆势稳健增长， 竞争优势凸显。 传统核心稳健增长，渠道升级逐步推进。根据我们测算，公司 24H1 传统核心业务 （总收入-生活馆-科力普）实现收入约 42 亿元（同比+9%），净利率 13%左右（同 比+1pct）；单 Q2 传统核心收入 20 亿元（同比+6%），净利率 11%+（（同比+1pct+）。 分品类来看，24Q2 书写工具/学生文具/传统办公分别实现收入 5.73/7.14/8.56 亿 元（同比+13.0%/-0.3%/+4.7%），毛利率分别为 42.3%/36.3%/2 ...