美图公司：付费渗透率达4.2%，经调整利润同比增长80%

美图公司（01357.HK） 优于大市 付费渗透率达 4.2%，经调整利润同比增长 80% 总收入同比增长 29%，经调整利润同比增长 80%。2024H1，美图实现总收入 16.2 亿元，同比+29%，影像产品收入增长强劲带动。24 年 H1 公司毛利润 10.5 亿元，同比+40%，毛利率 65%，同比+5pct。毛利率提升主要系高毛利的影像 与设计产品业务和广告业务占比提升。24 年 H1 公司总体费用同比+46%，公 司持续对 AI 投入，其中研发费用同比+45%。2024H1，公司经调整归母利润 2.7 亿元，同比提升 80%，经调整归母利润率 17%，同比提升 5pct。 业绩会表示，美图的定位是 AI 应用公司，因此大模型的研发投入都会围绕 提升产品力，更好地服务用户需求。公司不会为了竞争大模型能力而无止境 地投入。1）销售费用控制优秀，2024H1 为 2.1 亿元，同比减少 7.5%，但在 推广方面同比增长 13%。2）研发费用与投资节奏相关：根据业绩会，上半年 4.31 亿的研发费用中，有 5,900 万元是用于大模型的算力投入。公司修炼基 础模型能力：23 年在做图像模型，24 年在做视 ...