双环传动：降本增效叠加新品放量，净利润持续攀升

证券研究报告 | 2024年09月02日 双环传动（002472.SZ） 优于大市 降本增效叠加新品放量，净利润持续攀升 多产品线发力，二季度净利润同比增长 27%。2024H1 双环传动营收 43.22 亿 元，同比+17.26%，归母净利润 4.73 亿元，同比+28.3%，扣非净利润 4.53 亿元，同比+32.9%。单季度来看，Q2 营收 22.5 亿元，同比+18.6%，环比+8.4%， 归母净利润 2.5 亿元，同比+27.4%，环比+13.7%，扣非净利润 2.4 亿元，同 比+31.1%，环比+16.0%，整体来看得益于公司新能源汽车与智能执行机构业 务的持续增长，以及降本增效持续推进，公司业绩持续释放。 降本增效推进下费用管控效果良好，毛利率同环比提升。24Q2 公司毛利率为 22.8%，同环比分别为+1.3pct/+0.2pct，预计主要系 1）产品放量拉动产 能利用率提升，促进规模效益释放；2）降本增效持续推进（柔性制造、 数字化推进、自主创新等）；3）产品结构持续改善，费用层面，24Q2 公 司销售/管理/研发费用率为 1.0%/3.3%/4.7%，同比+0.0/-0.4/-0.2pc ...