百联股份：上半年业绩持续承压，公募REITs成功上市助力价值释放

证券研究报告 | 2024年09月03日 百联股份（600827.SH） 优于大市 上半年业绩持续承压，公募 REITs 成功上市助力价值释放 受消费环境影响，公司业绩持续承压。上半年公司实现营收 151.73 亿 /yoy-7.17%；归母净利 2.74 亿/yoy-17.58%；扣非归母净利 2.01 亿 /yoy-29.22%。单 Q2 公司实现营业收入 63.44 亿/yoy-7.32%；归母净利 0.82 亿/yoy-29.50%。其中上半年非流动资产处置收益 8579 万，同比提升 244.41%，主要由于公司处置使用权资产收益增加。 分业态看，奥特莱斯相对坚挺，超市业态亏幅有所收窄。百货和购物中心受 整体线下消费疲软影响，业绩持续承压，百货/购物中心上半年收入同比分 别下滑 8.43%/5.14%,奥特莱斯表现相对坚挺，上半年收入同比持平。联华超 市上半年实现营收 118.69 亿/yoy-8.07%，净利润亏损 2543 万，去年同期亏 损 6732 万，幅度有所收窄。专业连锁上半年实现收入 3.93 亿/yoy-8.25%。 毛利率受各业态影响有所下滑，费用率基本保持稳定。2024Q2 年公 ...