强于大市 房地产 | 证券研究报告 — 行业专题 2026 年 1 月 13 日 房地产行业 2026 年年度策略 正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生 核心观点 【从宏观、中观、微观三个角度看当前行业困境】 【仍需关注及防范市场进一步失速下行带来的风险】 【地产政策还有哪些空间？】 政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。 相关研究报告 《稳地产，去库存；方向大于方式——中央 经济工作会议解读》（2025/12/12） 《房地产底线逻辑研究系列报告一：银行直 供房热度背后的真相》（2025/12/05） 《房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优 化供给、提升品质；城市更新将进入加速推 进阶段——"十五五"规划建议解读》 （2025/11/3） 《资产证券化系列报告二：从"证券化"到 "通证化"，RWA 重构资产投资逻辑》 （2025/09/24） 《解密上海楼市：上海楼市周期性与结构性 研究》（2025/09/10） 我们认为，仍需关注及防范市场进一步失速下行带来的风险。1）从 C 端来看，若房价持续下跌，叠加月供压力增大，购房者逾期 偿还房贷的风险可能进一步增加。2）从 B 端来看，行 ...

房地产行业|证券研究报告—行业周报 2026 年 1 月 13 日 强于大市 相关研究报告 《地产后增量时代的机遇》（2025/08/10） 《单月销售与投资降幅扩大；开竣工降幅虽收窄， 但仍处于历史低位》（2025/07/17） 《70 城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房价 跌幅大于二、三线城市》（2025/07/17） 《2025 年将成为房地产行业"由量转质，优化结构" 的关键年》（2025/05/12） 《"城市更新"成为楼市重要的增量筹码，维稳房 地产市场是当前扩内需的重要一环（25 年 4 月政治 局会议解读）》（2025/04/27） 《房地产"止跌回稳"主基调不变，释放需求和化 解风险并行，传递积极信号（25 年政府工作报告解 读）》（2025/03/06） 《"旧改为主、收储为辅"贯穿 2025 年地产行业主 线》（2024/12/14） 《住房交易税收政策调整，体现政府让利意愿及稳 定房地产市场的决心》（2024/11/14） 《房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政策； 看好地产板块行情延续！》（2024/09/30） 《央行拟于近期降准并引导 LPR 及存量房贷利率 下降；北京拟 ...

证券日报网讯1月9日，百联股份（600827）在互动平台回答投资者提问时表示，联华超市作为独立上市 公司，拥有独立完整的业务和自主经营能力。未来将通过数字化转型、业态调整、内部效率的改善，助 力业绩的逐步改善。 ...

证券日报网讯 1月9日，百联股份（600827）在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视国有资 产保值增值以及投资者回报与信任，自2016年度至今连续九年实施稳健的分红政策，持续以现金分红回 报广大投资者，近三年累计现金分红9.01亿元。未来将持续努力提升公司的内在价值与核心竞争力，力 争为投资者创造更好的回报。 ...

证券日报网讯 1月9日，百联股份（600827）在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终坚持合法、 合规运营，相关薪酬方案已通过公司董事会审议，并经股东大会表决批准，其制定流程与执行标准均符 合相关法律法规要求。管理团队任期内勤勉尽责，未来将持续努力提升公司的内在价值与核心竞争力， 促进持续稳定发展。 ...

证券日报网讯1月9日，百联股份（600827）在互动平台回答投资者提问时表示，公司以提升经营质量与 长期可持续发展作为市值管理的核心，高度重视维护全体股东的长远利益和公司价值的稳健增长，力求 以良好的业绩与稳健的分红回报广大投资者。 ...

证券日报网讯 1月9日，百联股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终坚持合法、合规运营， 相关薪酬方案已通过公司董事会审议，并经股东大会表决批准，其制定流程与执行标准均符合相关法律 法规要求。管理团队任期内勤勉尽责，未来将持续提升公司的内在价值与核心竞争力，促进持续稳定发 展。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月9日，百联股份在互动平台回答投资者提问时表示，联华超市将通过数字化转型、业 态调整、内部效率的改善，助力业绩的逐步改善。 ...

证券日报网讯1月9日，百联股份（600827）在互动平台回答投资者提问时表示，百联股份以百货及购物 中心、连锁超市、奥特莱斯为核心业务。公司将坚持聚焦主业，努力提升经营业绩水平，以期为投资者 创造更大价值。公司上市以来经历多轮吸收合并，不同的第三方交易软件对于融资金额的计算口径不 同。请投资者以公司信息披露为准。 ...

证券日报网讯 1月9日，百联股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终严格遵守相关法律法 规，建立了完善的内部控制体系与合规管理机制。公司财务报表与内部控制每年经会计师事务所审计并 出具对应标准无保留意见的审计报告以及《内部控制审计报告》。 （编辑 丛可心） ...