喜临门：业绩短期承压，代工、工程、跨境电商业务保持增长

公 司 研 究 喜临门（603008.SH）：业绩短期承 压，代工、工程、跨境电商业务保 持增长 2024 年 9 月 3 日 推荐/维持 喜临门 公司报告 事件：公司发布 2024 半年报。2024 上半年营收 39.6 亿元，同比+4.0%；归 母净利润 2.3 亿元，同比+5.1%。其中 Q2 营收 22.0 亿元，同比-6.0%；归母 净利润为 1.6 亿元，同比-0.6%。 品牌业务整体承压，品牌工程业务逆势增长。自主品牌零售业务收入 24.0 亿 元，同比-5.9%，我们推测 Q2 下滑速度提高。1）线下渠道收入 15.8 亿元， 同比-11.1%。公司积极进行门店布局与策略的优化，24H1 喜临门品牌门店减 少 66 家至 3485 家。公司积极进行渠道下沉，喜眠门店逆势增加 18 家至 1630 家，下沉市场仍有较大的开店空间，有望持续带来增量。定位高端的 M&D 品 牌推测收入承压，需静待消费复苏，门店净减少 16 家至 474 家。2）线上渠 道收入 8.2 亿元，同比+6.1%，推测 Q2 依然稳中有增，逆势增长。公司新开 拓拼多多渠道，继续聚焦抖音/小红书/B 站等平台进行潜在客群的引 ...