申能股份：经营稳中向好，股息率高达5.5-6%

证券研究报告 申能股份 (600642 CH) 经营稳中向好，股息率高达 5.5-6% 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 10.27 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 31 日│中国内地 发电 1H24 公司整体经营稳中向好，2024E 股息率高达 5.5-6% 公司 1H24 实现营收/归母净利 136.8/21.9 亿元，同比-1.6%/+18.7%；2Q24 公司营收/归母净利同比-15.3%/-7.3%至 56.1/10.3 亿元。1H24，公司整体 经营稳中向好，归母净利润同比增长主要系控、参股煤电盈利改善以及油气 管输业务盈利同比增长。2Q24，公司归母净利同比-0.81 亿主要系其他非流 动金融资产在持有期间的投资收益（非核电分红）同比-1.78 亿。我们预计 2024-2026 年公司归母净利 38.7/39.1/40.7 亿元，对应 EPS 0.79/0.80/0.83 元，假设 2024 年 55%-60%分红比例，公司股息率高达 5.5%-6%。参考可 比公司 2024E PE 的 Wind 一致预期 10x，考虑公司分红稳定性及分红比例 高于可比公司，给予公司 13 ...