香飘飘：产品渠道调整过渡，静待改革成效

公司报告 | 半年报点评 产品渠道调整过渡，静待改革成效 公司公告：24H1 营业收入 11.79 亿元（同比+0.75%），归母净利-0.30 亿元 （减亏 0.15 亿元），扣非净利-0.43 亿元（减亏 0.37 亿元）。24Q2 收入 4.54 亿元（同比-7.54%），归母净利-0.55 亿元（同比+9.67%），扣非净利-0.63 亿元（同比-14.11%）。 即饮收入稳中有增，H1 华东核心市场表现稳健，电商渠道下滑明显。 ① 分 业 务 看 ， 24H1 冲 泡 / 即 饮 收 入 6.14/5.47 亿 元 ， 同 比 -2.13%/+3.83%，即饮收入占比同比+1.5pct 至 47.1%。24Q2 冲泡/ 即饮同比-23%/-0.4%，即饮占比同比+5.6pct。 ② 分区域看，24H1 华东/西南/华中/西北 4.37/1.67/1.7/0.95 亿元，同 比+4.7%/-2.7%/+5.6%/-1.5%，Q2 同比+2.4%/-6.8%/-6.1%/-8.1%。核 心市场相对稳固，H1 净增经销商 244 家（华东+97 家、西南+30 家、华中+44 家）。 ③ 分渠道看，24Q ...