马应龙：治痔类品种稳健放量，医药商业恢复性增长

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 29 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 当前价：24.75 元 马 应 龙（600993）医药生物 目标价：——元（6 个月） 治痔类品种稳健放量，医药商业恢复性增长 [Table_Summary 事件：马应龙发布] 2024年半年报，2024年半年度公司实现营收 19.3亿元，同 比增长 17.5%；实现归母净利润 3.1 亿元，同比增长 10.9%；实现扣非归母净 利润 3.1 亿元，同比增长 38.3%。 治痔类品种表现亮眼，大健康重点品种加速培育。2024H1 母公司营业收入 10 亿元（+17.5%），其中治痔产品实现营收 8.8亿元（+22%），表现亮眼。大健康 业务顺应国货风潮，加大重点品种培育，发力内容营销，以八宝眼霜系列为代 表的眼部护理产品、卫生湿巾系列产品等代表性品种销售规模快速增长，带动 大健康整体规模增长，2024H1 大健康营收同比增长 33.3%。 盈利能力持续提升，渠道库存管理成效明显。2024H1公司毛利率提升至 48.4% （+4.6pp），主要系治痔类产品部分品规提价、毛利率较高的医药工业板块增速 明显等 ...