极米科技：2024年半年报点评：Q2收入同比转正，外销成效渐显

证 券 研 究 报 告 极米科技（688696）2024 年半年报点评 推荐（维持） Q2 收入同比转正，外销成效渐显 目标价：70 元 当前价：56.70 元 事项： ❖ 公司 2024H1 实现营业收入 16.0 亿元，同比-1.66%，实现归母净利润 0.04 亿 元，同比-95.58%。单季度来看，24Q2 营业收入为 7.74 亿元，同比+4.2%，归 母净利润-0.1 亿元，同比-125.2%。 评论： ❖ Q2 收入增速扭负为正，海外市场增速亮眼。报告期内国内智能微投需求依然 疲软，公司海外市场拓展成效显现，外销高增带动 Q2 收入增速取得连续 7 个 季度以来的首次正增长。拆分收入构成，公司 2024H1 投影仪整机及配件收入 14.9 亿元，同比-4.5%，互联网增值业务收入 0.9 亿元，同比+78.8%。分地区 看，24H1 境内、境外收入分别为 11.3、4.5 亿元，分别同比-10.3%、+28.0%， 公司外销占比达到 28%。随着品牌出海战略加深、市场教育程度加深、渠道稳 步拓展，有望带动公司重回发展通道。 ❖ 产品结构下行拖累利润，期待后续修复。24H1 公司归母净利润小幅亏损 ...