苏泊尔：2024年中报点评：外销高增内销稳健

证 券 研 究 报 告 苏泊尔（002032）2024 年中报点评 推荐（维持） 外销高增内销稳健 目标价：63 元 当前价：50.63 元 事项： 公司发布 2024 年中报，实现营业收入 109.6 亿元，同比+9.8%；实现归母净利 9.4 亿元，同比+6.8%。拆分单季度来看，其中 24Q2 实现营业收入 55.9 亿元， 同比+11.3%；实现归母净利 4.7 亿元，同比+6.4%。 评论： 24H1 外销高增内销维稳，刚需品类行业领导地位稳固。24H1、24Q2 公司营 业收入增速分别为 9.8%、11.3%，24Q2 营收增速边际向上。拆分内外销来看， 24H1 内销、外销收入增速分别为 0.1%、39.3%，24H1 收入增长主要由外销增 长驱动，主要系海外小家电需求修复，公司主要外销客户库存去化结束、进入 补库阶段。内销市场方面行业受消费购买力影响下行压力较大，公司多个品类 实现优于行业的表现，明火炊具品类推新有钛无涂层铁不粘炒锅，电饭煲、电 压力锅等核心厨房小家电刚需品类进一步夯实行业领导地位，生活电器继续发 力清洁电器类目，吸尘器市场份额提升至本土品牌第一、行业第二。同时，公 司拓展高速 ...