天合光能：光储协同发展，逆境彰显韧性

[ T able_StockInfo] 2024 年 09 月 04 日 证券研究报告•2024 年中报点评 持有 （维持） 当前价：16.80 元 天合光能（688599）电力设备 目标价：——元（6 个月） 光储协同发展，逆境彰显韧性 [Table_Summary 事件：公司 2024H1 ] 实现营业收入 429.68 亿元，同比下降 12.99%；实现归母 净利润 5.26亿元，同比下降 85.14%。2024Q2实现营业收入 247.12 亿元，同 比下降 11.95%；实现归母净利润 0.10 亿元，同比下降99.41%。 组件出货延续增长，毛利率继续承压。2024H1公司组件出货量为 34GW，同比 增长超过 25%。其中 2024Q2组件出货约 20GW，环比 2024Q1有 40%以上增 长。受制于产业链供需失衡、光伏产品市场价格大幅下降的影响，公司组件业务 盈利能力有所下降。2024H1组件毛利率为 11.13%，同比下降 5.52pp。2024Q1、 2024Q2 组件毛利率分别为 13.34%、9.49%，毛利率继续承压。 支架、分布式系统、光伏电站、储能协同发展，业绩彰显韧性。得益于 ...