科前生物：2024中报点评：主业毛利率下滑，上半年归母净利润同比-36%

证券研究报告 | 2024年09月06日 科前生物（688526.SH） 优于大市 2024 中报点评：主业毛利率下滑，上半年归母净利润同比-36% 主业盈利下滑，公司业绩承压。公司 2024H1 实现营业收入 4.01 亿元，同比 -24.69%，其中Q2 实现营业收入1.96 亿元，环比-4.56%，同比-22.49%；2024H1 实现归母净利润 1.53 亿元，同比-36.19%，其中 Q2 实现归母净利润 0.65 亿 元，环比-25.05%，同比-36.91%。在养殖行情低迷和行业竞争加剧双重压力 下，公司收入利润同环比表现承压。 猪用疫苗收入及毛利率表现均承压。分业务来看，公司猪用疫苗 2024H1 实 现营业收入 3.51 亿元，同比-28.04%，毛利率为 66.69%，较 2023 全年水平 -7.59pct，主要受下游养殖行情低迷和行业竞争加剧影响，后续随生猪价格 回暖，收入和盈利表现有望改善；禽用疫苗 2024H1 实现营业收入 851.48 万 元，同比+13.86%，毛利率为-31.46%，较 2023 全年水平-68.28pct；其他业 务 2024H1 实现营业收入 2279. ...