江南布衣：低估值高分红属性加强

港股公司报告 | 公司点评 低估值高分红属性加强 公司发布年度业绩公告 FY24 （截止 2024 年 6 月 30 日）公司收入 52.4 亿，同增 17.3%，主要由 于实体店可比同店销售增长、线上渠道销售的增长以及线下门店规模的增 长所致；净利 8.5 亿，同增 36.5%。 分品牌，JNBY 收入 29.4 亿，同增 17.1%，占比 56.2%；速写收入 7.5 亿， 同增 11.7%，占比 14.4%；jnby by JNBY 收入 8.1 亿，同增 21.4%，占比 15.4%； LESS 收入 6.2 亿，同增 18.3%，占比 11.9%。 FY24 毛利率 66.3%，同增 1.0pct；其中 JNBY 毛利率 68.2%，同增 1.0pct； 速写毛利率 66.3%，同增 1.6pct；jnby by JNBY 毛利率 59.2%，同增 0.6pct； LESS 毛利率 69.9%，同增 1.2pct；公司 FY24 净利率 16.2%，同增 2.3pct。 推进线下店铺建设，激发会员系统活力 FY24 线下零售店铺可比同店增长 11%，主要增长原因为：1）加大对各品 牌店铺形象升级及视 ...