生物股份：盈利能力稳健，新品落地可期

公 司 研 究 生物股份（600201.SH）：盈利能力 稳健，新品落地可期 2024 年 9 月 9 日 强烈推荐/维持 生物股份 公司报告 事件：公司公布 2024 年半年报，公司 24 年上半年共实现营业收入 6.12 亿元， yoy-10.66%，实现归母净利润 1.23 亿元，yoy-8.56%。 公司经营稳健，反刍疫苗逆势增长。24 年上半年生猪养殖现金流压力仍存， 动保行业竞争激烈。猪苗方面，公司积极参与行业竞争，以综合疾病防控解决 方案进行差异化营销，并主动管理风险，预计下半年猪苗有望随养殖盈利改善 触底回升；反刍苗方面，公司加大投入扩大领先优势，高端布病疫苗、羊苗等 多个产品上市及上量，反刍疫苗逆势高增；禽苗经过前期整合梳理，产品进一 步聚焦，同时布局国际市场；宠物猫三联疫苗已通过应急评价上市有望。公司 24H1 销售毛利率 57.92%，同比提升 0.31 个百分点，销售净利率 20.21%， 同比提升 0.89 个百分点。公司在养殖行业盈利承压，行业激烈竞争的环境下， 收入业绩小幅下滑，但毛利率净利率相对稳定，公司整体经营稳健。 研发创新持续推进，新品落地可期。公司持续聚焦研发创新，24 ...