慕思股份：24Q2营收端表现稳健，中期分红提高股东回报

司京评报 研究 司 | --- | --- | |--------------------|------------| | | | | 日期 | 2024-09-04 | | 收盘价（元） | 28.44 | | 总股本（百万股） | 400.01 | | 流通股本（百万股） | 77.94 | | 净资产（百万元） | 4595.38 | | 总资产（百万元） | 6982.29 | | 每股净资产（元） | 11.49 | ＃分e析m师ail：Author＃ 林寰宇 宏观环境影响收入下滑，费用刚性致利润降幅大于收入。今年以来，家居行 业经历先抑后扬的态势，24Q2 行业需求明显减弱，受此影响公司营收下滑。 利润端，由于费用的前置支出，而营收未按预期增长，导致期间费用比值短 期上升，24Q2 公司归母净利率 16.24%，同比-1.4pct。24Q2 毛利率 52.19%， 同比-0.01pct，基本保持稳定，得益于渠道结构优化及降本增效持续推进，对 冲客单价略降的负面影响。展望下半年，收入端，公司仍朝着股权激励目标 努力，但费用方面将压缩控制，同时优化投入产出比，预计利润端有望在行 业竞争激烈的背景下保持 ...