东方电气：受毛利率影响业绩短期承压，订单稳步增长后续可期

2024年09月06 证券研究报告|公司研究|公司点评 东方电气 (600875) 受毛利率影响业绩短期承压,订单稳步增长后续可期 ◆ 半年报营收稳步增长,多因素导致利润下降 2024 上半年,公司实现总营收 334.57亿元、同比+11.84%,归母净利润 16.91 亿、同比-15.52%,扣非净利润16.34亿、同比-10.16%,毛利率15.36%,净 利率 5.49%;其中 Q2营收 184.04亿、同比+21.09%,归母净利润 7.86亿、 同比-20.08%,扣非净利润 5.79 亿、同比-33.08%,毛利率 12.65%,净利率 4.54%。上半年低价煤电项目交付、毛利率承压(尤其Q2),研发投入提升,及 非货币性资产交易损失等原因影响利润 ◆ 公司新增订单稳步提升，电站及水电业务订单大幅增长 2024年 1~6月,公司实现新增生效订单 560.73亿元、同比+14.77%;其中, 清洁高效能源装备(主要为火电、燃机、核电装备)253.39亿/占比 45.19%,可 再生能源装备(风电、水电装备)140.58 亿/占比 25.07%,工程与贸易 57.31 亿 /占比 10.22%,现代制 ...