Summary of Dongfang Electric (1072.HK) 4Q25 Results Conference Call Company Overview - **Company**: Dongfang Electric (DF) - **Industry**: Power Equipment Manufacturing Key Financial Highlights - **Net Profit**: Increased by 31.1% year-on-year (YoY) to Rmb3,831 million in 2025, with a significant rise of 1.9 times YoY to Rmb864 million in 4Q25, aligning with market expectations [2][4] - **Operating Cash Flow**: Decreased by 80% YoY to Rmb2.0 billion in 2025, primarily due to increased procurement payments and ongoing build-transfer projects [2][4] - **Gross Profit Margin**: Improved to 16.4% in 2025, up by 1.5 percentage points YoY, with 17.5% in 4Q25, reflecting a 3.5 percentage points increase YoY [3][4] - **Operating Profit Margin**: Declined by 0.7 percentage points YoY to 2.6% in 4Q25 due to reduced investment gains [3][4] New Orders and Backlog - **New Orders**: Rose by 15.9% YoY to Rmb117 billion in 2025, with a notable increase of 44.1% YoY to Rmb29 billion in 4Q25 [4][5] - **Order Composition**: 67.3% from energy equipment manufacturing, 22.2% from manufacturing services, and 10.5% from emerging industries [4][5] - **Order Backlog**: Reached Rmb140.31 billion by the end of 2025, with overseas new orders exceeding Rmb14 billion [4][5] Segment Performance - **Revenue from Operations**: Increased by 12.9% YoY to Rmb77.132 billion in 2025 [9] - **Gross Profit by Segment**: Energy equipment manufacturing saw a gross profit margin increase to 14.0% in 2025, while manufacturing services decreased to 29.8% [10] Future Outlook - **Target Price**: Set at HK$45.00, based on a price-to-book ratio of 2.8x for 2025E, reflecting expectations of increased overseas orders [12] - **Expected Total Return**: 33.8%, including a share price return of 32.4% and a dividend yield of 1.5% [7] Risks - **Key Risks**: Include potential increases in steel prices affecting profit margins, decreases in average selling prices (ASP) impacting revenue, and weak new order flows [13] Additional Insights - **Free Cash Flow**: Turned negative in 2025 due to increased cash outflows related to financial business investments [2] - **Investment Gains**: Notably decreased, impacting overall profitability [3][4] This summary encapsulates the essential financial metrics, operational highlights, and strategic outlook for Dongfang Electric, providing a comprehensive overview for potential investors and stakeholders.

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 2025年 環 境、社 會 及 管 治 報 告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn)刊 登 之《東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司2025年 環 境、社 會 及 管 治 報 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 非 執 行 董 事： 羅 乾 宜 先 生（董 事 長）及 張 少 峰 先 生 董 事： 張彥軍先生及孫國君先生 獨 立 非 執 行 董 事： 黃 峰 先 生、曾 道 榮 先 生 及 陳 宇 女 士 目 录 CONTENTS | 卷首语 | 01 | | - ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn)刊 登 之 文 件，僅 供 參 閱： 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： (1) 《中 信 證 券 關 於 東 方 電 氣 向 特 定 對 象 發 行 股 票 所 涉 收 購 標 的2025年 度 業 績 實 現 情 況 的 核 查 意 見》； (2) 《中 信 證 券 股 份 有 限 公 司 關 於 東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司2025年度持續 督 導 工 作 現 場 檢 查 報 告》；及 (3) 《中 信 證 券 股 份 有 限 公 司 關 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 東方電氣股份有限公司關於向特定對象發行股票 所涉收購標的2025年度業績實現情況的審核報告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn) 刊 登 之《東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司 關 於 向 特 定 對 象 發 行 股 票 所 涉 收 購 標 的 2025年 度 業 績 實 現 情 況 的 審 核 報 告》，僅 供 參 閱。 馮 勇 承董事會命 聯席公司秘書 東方電氣股份有限公司 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 非 執 行 董 事： 羅 乾 宜 先 生（董 事 長）及 張 少 峰 先 生 董 事： 張彥軍先生及孫國君先生 獨 立 非 執 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 東方電氣股份有限公司關於向特定對象發行股票 所涉收購標的2025年度業績實現情況的公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn) 刊 登 之《東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司 關 於 向 特 定 對 象 發 行 股 票 所 涉 收 購 標 的 2025年 度 業 績 實 現 情 況 的 公 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 非 執 行 董 事： 羅 乾 宜 先 生（董 事 長）及 張 少 峰 先 生 董 事： 張彥軍先生及孫國君先生 獨 立 非 執 行 董 事： ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 2025年度持續關聯交易鑒證報告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn)刊 登之《東方電氣股份有限公司2025年度持續關聯交易鑒證報告》，僅供參閱。 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 关于持续关联交易的鉴证报告 信会师报字[2026]第 ZG10498 号 东方电气股份有限公司董事会： 根据业务约定书约定﹐我们对后附的东方电气股份有限公司（以下 简称"贵公司"）及其附属公司 （以下统称为"贵集团"）截至 2025 年 12 月 31 日止年度实施的持续关联交易执行了程序。贵公司董事已告 知 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn)刊 登 之《關 於 東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司2025年度涉及財務公司關聯交易的專 項 說 明 報 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 關於東方電氣股份有限公司 2025年度涉及財務公司關聯交易的專項說明報告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 非 執 行 董 事： 羅 乾 宜 先 生（董 事 長）及 張 少 峰 先 生 董 事： 張彥軍先生及孫國君先生 獨 立 非 執 行 董 事： 黃 峰 先 生、曾 道 榮 先 生 及 陳 宇 女 士 东方电气股份有 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 東方電氣集團財務有限公司2025年度風險評估報告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn)刊 登 之《東 方 電 氣 集 團 財 務 有 限 公 司2025年 度 風 險 評 估 報 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 一、财务公司基本情况 财务公司是 1988 年 6 月 25 日经中国人民银行总行银复 〔1988〕291 号批准设立，并核发金融许可证的非银行金融机构， 于 1988 年 8 月经国家工商行政管理总局核准注册成立（统一社 会信用代码 915100002 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 海外監管公告 董事會關於獨立董事獨立性情況的專項報告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn)刊 登 之《東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司 董 事 會 關 於 獨 立 董 事 獨 立 性 情 況 的 專 項 報 告》，僅 供 參 閱。 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 非 執 行 董 事： 羅 乾 宜 先 生（董 事 長）及 張 少 峰 先 生 董 事： 張彥軍先生及孫國君先生 獨 立 非 執 行 董 事： 黃 峰 先 生、曾 道 榮 先 生 及 陳 宇 女 士 东方电气股份有限公司 董事会关于独立 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 東方電氣股份有限公司對會計師事務所 2025年度履職情況評估報告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn)刊 登之《東方電氣股份有限公司對會計師事務所2025年度履職情況評估報告》， 僅 供 參 閱。 中國‧四川省‧成都 2026年3月31日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 非 執 行 董 事： 羅 乾 宜 先 生（董 事 長）及 張 少 峰 先 生 董 事： 張彥軍先生及孫國君先生 獨 立 非 執 行 董 事： 黃 峰 先 生、曾 道 榮 先 生 及 陳 宇 女 士 对会计师事务所 2025 年度履职情况评估报告 东方电气股份有限公司（以下简称"公司"）聘请立信会计师 事务所（特殊普 ...