中航机载：机载龙头聚焦主业，提质增效良性发展

公司报告 | 半年报点评 机载龙头聚焦主业，提质增效良性发展 事件：公司发布 2024 年半年报，2024 H1 公司实现营业收入 114.78 亿 元，同比-17.9%；归母净利润 9.03 亿元，同比-11.84%；扣非归母净 利润 7.68 亿元，同比-1.67%。二季度单季实现营收 58.35 亿元，同比24.31%，环比+3.41%；归母净利润 4.49 亿元，同比-34.78%，环比1.13%；扣非归母净利润 4.07 亿元，同比-32.14%，环比+12.68%。我 们认为，受行业发展周期和政策影响，公司收入/利润增速端短期承压，随 着公司加快科技创新、加强市场开发、持续降本增效，业绩未来仍有望稳 定增长。 盈利稳定降本增效，加力研发积极生产 利润表端，2024 年上半年，公司毛利率为 25.51%，同比-1.23pct；净 利率为 8.58%，同比-0.19pct。费用端，公司期间费用率为 16.08%， 同比-0.82pct，销售/管理/财务/研发费用率分别为 1.01%/7.49%/0.13% /7.45%，同比变化+0.15/-0.02/-0.27/-0.68pct。我们认为，2024 ...