天合光能2024半年报点评报告：多业务布局业绩韧性突出，储能业务实现高速增长

天合光能(688599) 报告日期：2024 年 09 月 10 日 多业务布局业绩韧性突出，储能业务实现高速增长 ——天合光能 2024 半年报点评报告 投资要点 ❑ 供需失衡业绩阶段性承压，多业务布局业绩韧性突出 2024H1，公司实现营业收入 429.68 亿元，同比下降 12.99%，实现归母净利润 5.26 亿元，同比下降 85.14%，实现销售毛利率 13.85%，同比下降 3.07pct，实现 销售净利率 1.32%，同比下降 6.35pct。2024Q2，公司实现营业收入 247.12 亿 元，同比下降 11.95%，环比增长 35.37%，实现归母净利润 0.10 亿元，同比下降 99.41%，环比下降 97.97%，实现销售毛利率 13.12%，同比下降 3.02pct，环比下 降 1.72pct，实现销售净利率 0.26%，同比下降 6.66pct，环比下降 2.49pct。 2024H1，受产业链供需失衡、光伏产品价格下降影响，组件业务盈利能力下 降，但公司在分布式系统和光伏电站业务多元布局，整体盈利韧性较强。 ❑ 光伏组件出货量稳定增长，支架、分布式业务高速增长 1）光伏组件：202 ...