星盛商业：上半年业绩承压，维持高派息

星盛商业（6668） 更新报告 买入 2024 年 9 月 11 日 上半年业绩承压，维持高派息 2024H1 归母净利润同比下降 8.1%，业绩承压：2024 年上半年公司 营业收入为 3.14 亿元，同比增长 8.8%；毛利 1.62 亿元，同比下降 1.6%；归母净利润为 0.89 亿元，同比下降 8.1%。毛利率为 51.6%，同 比下降 5.5 个百分点，主要由于期内毛利率较低的整租模式项目的收 入占比提升。期内公司新开业整租模式项目增加，公司对新项目进行 稳商帮扶政策，导致整租模式毛利率有所下降。而品牌及输出管理模 式毛利率提升 0.8 个百分点至 75.2%，委托管理模式毛利率微降 0.4 个 百分点至 57.9%，相对稳定。公司在存款利率下行的大环境下，仍实 现了现金收益 1755 万元，期末在手现金 14.66 亿元，较 2023 年底增 长 3.9%，在手现金充足。公司宣派中期股息每股 0.048 港元，派息率 50%。 在营项目表现稳健：截至 2024 年中期已开业零售商业项目数量 29 个，面积达 177 万平方。2024 年上半年公司在营项目的累计同店销售 额同比上升 8%，累计同店 ...