中熔电气：24年半年报业绩点评：新能源汽车业务快速发展，激励熔断器营收加速增长

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 新能源汽车业务快速发展，激励熔断器营 收加速增长 [Table_Summary] 维持"增持"评级。公司是国内熔断器业务龙头企业，受益新能源 车行业快速发展以及 800V 高压平台在新能源车领域渗透率提升， 公司熔断器业务保持稳定发展。我们下调公司 24-26 年 EPS 为 2.86/4.17/5.74 元（调整前为 3.03/4.73/7.39）元，参考可比公司估 值，考虑到公司在熔断器行业的龙头地位，给予公司高于行业的平 均估值，即对应 25 年 21.59xPE，维持公司 25 年目标价为 90.11 元，并维持"增持"评级。 公司 24H1 业绩略超市场预期。公司 24H1 实现营收 5.94 亿元，同 比增长 19.97%，实现归母净利润 0.65 亿元，同比增长 15%，实现 扣非归母净利润 0.64 亿元，同比增长 13.91%，公司销售/管理/研 发费用率分别为 6.55%/7.91%/10.69%，其中 24Q2 实现收入 3.25 亿元，同比增长 23.37%，环比增长 20.74%，实现归 ...