泡泡玛特：2024年中报业绩点评：业绩超预期，出海、品类扩张持续加速

证 券 研 究 报 告 泡泡玛特（09992.HK）2024 年中报业绩点评 推荐（维持） 业绩超预期，出海、品类扩张持续加速 目标价：56.2 港元 当前价：49.05 港元 事项： ❖ 公司发布 2024 年半年报。上半年公司实现收入 45.6 亿元，同比增长 62.0%； 净利润 9.6 亿元，同比增长 102.0%，均超出此前业绩预告。 评论： 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 公司研究 ❖ 国内：全渠道稳健增长，零售渠道店效提升。上半年，公司国内市场实现营收 32.1 亿元，同比+31.5%；其中线下/线上/批发及其他渠道分别实现营收 17.9/11.0/3.2 亿元，同比+23.1%/+34.0%/+90.8%。分渠道看，1）线下渠道：24H1 公司零售店/机器人店营收分别同比+24.7%/+16.2%，较 23 年末分别净开店+11 家/-1 家。店效方面，零售店上半年单店（+13%）/同店（+14%）均实现双位 数增长，其中一线/新一线/二线及其他城市零售店店效分别+19%/+14%/+10%； 机器人店上半年单机月均销售额同比+1 ...