晶澳科技：Q2出货量保持增长，经营性现金流转正

华福证券 晶澳科技（002459.SZ） Q2 出货量保持增长，经营性现金流转正 投资要点： 业绩点评 公司发布 24H1 业绩公告，实现营业收入 373.6 亿元，同比-9%； 归母净利-8.7亿元，扣非归母净利-8.2亿元；其中Q2实现营业收入213.9 亿元，同比+5%，环比+34%；归母净利-3.9 亿元，环比+19%；扣非归 母净利-4.5 亿元，环比-22%。 24Q2 电池组件出货环增，全年出货量保持高增 公司24H1光伏组件业务营收353亿元，同比-10%，出货量超38GW （含自用 1GW），同比+59%，其中组件海外出货量占比约 54%（欧 洲占比 20%-25%，美洲 15%-20%，其他区域包括亚太 15%左右），N 型组件出货占比约 60%。我们预计公司 24 年全年电池组件出货 85GW， 同比增长超 50% ，且预计下半年 N 型占比将进一步提升。 N 型产能快速爬坡，海外产能及渠道布局领先 公司 24H1 内 N 型产能快速达产，产品良率、电池转换效率大幅 提升，最新的 N 型倍秀（Bycium+）电池量产转换效率已达到 26.5%； 生产成本明显下降，大尺寸电池在转换效率和生 ...