渤海租赁：收购CAL，资产质量结构性向优

[Table_Page] 公告点评|多元金融 证券研究报告 [Table_Title] 渤海租赁（000415.SZ） 收购 CAL，资产质量结构性向优 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 2024 年 9 月 13 日渤海租赁披露公告：旗下控股子公司 Avolon 拟收 购 Castlelake Aviation Limited（CAL）100%股权。 ⚫ （1）收购标的：截至 24Q2，根据资产价值排名，CAL 为全球第 16。 ⚫ （2）交易价格：0.98xpb 合计价格 12 亿美金。在飞机租金延续增长 的背景下，以低于账面价值的价格收购优质资产举措稳健。 ⚫ （3）收购资金来源：Avolon 与母公司经营独立性较强，本次收购为 Avolon 基于市场环境优化以自有融资和现金进行的扩表行为。截至 2024H1，根据渤海租赁财报，Avolon 资产负债率约为 73.5%，而 BOCA、AERCAP、AIRLEASE 的资产负债率分别为 75.0%、76.1%、 76.4%。Avolon 资产负债率较同业更低，本次通过其自行举债等其它 融资方式并购优质资产有助于加速扩表巩固头部飞机租赁公司地位 ...