航发控制：“两机”主业稳中向好，降本增效助力增长

公司报告 | 半年报点评 "两机"主业稳中向好，降本增效助力增长 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入 28.06 亿元， 同比+2.61%，主要是航发及燃机控制系统批产产品及国际订单交付增加； 归母净利润 4.7 亿元，同比+4.46%，扣非归母净利润 4.57 亿元，同比+ 3.73%，主要受订单拉动，公司营收规模增加带来毛利增加及公司期间费 用减少所致。二季度单季实现营收 13.9 亿元，同比-0.21%，环比-1.75%； 归母净利润 2.09 亿元，同比+1.6%，环比-19.57%；扣非归母净利润 2. 02 亿元，同比+1.3%，环比-20.63%。我们认为，2024 上半年公司批 产交付再创新高，连续 9 年实现半年度营业收入同比增长。未来随前端军 民航发与燃气轮机需求向好，叠加后端维修逐渐起量，公司业绩可期。 "两机"主业盈利稳定，降本增效助力增长 资产负债端，2024 上半年，存货 14.33 亿元，较上年末-0.93%；应收 账款 34.03 亿元，较上年末+118.58%，主要系客户回款影响；合同负债 3.7 亿元，较上年末-5.65%。我们认为，公司 2 ...