丸美股份：双品牌表现亮眼，大单品驱动盈利上行

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2024 09 19 年 月 日 丸美股份（603983.SH） 双品牌表现亮眼，大单品驱动盈利上行 公司上半年业绩亮眼，营收/归母净利同增 28%/35%。2024 年上半年 公司实现营业收入 13.52 亿元，同比增长 27.65%。实现归母净利润 1.77 亿元，同比增长 35.09%，实现归母扣非净利润为 1.66 亿元，同比增长 40.21%。整体毛利率同比提升 4.6pcts 至 74.68%，主要系货品结构优化、 产品集中度提升并优化供应链以实现降本增效。公司整体归母净利率提升 0.7pcts 至 13.1%。 丸美聚焦核心大单品提升品牌粘性，多种自研原料赋能长期发展。分品牌 看，主品牌丸美上半年实现营收 9.3 亿元（（yoy+25.87%），结合情感+文 化+科学实现全域营销联动，其中丸美天猫旗舰店同比增长 34.29%、丸 美抖快同比增长 30.05%；上半年胶原小金针精华 GMV 销售同比增长 105.97%，丸美天猫旗舰店 TOP5 核心单品销售占比 69%，产品集中度进 一步提升，且会员成交金额同比增长 55%，品牌粘性持续攀升。 ...