[Table_Page] 跟踪研究|美容护理 [Table_Title] 丸美生物（603983.SH） SAC 执证号：S0260520050001 SFC CE No. AOB364 jiwenxin@gf.com.cn 分析师： 方心诣 带动 Q2 扣非利润+39% [Table_PageText] 丸美生物|跟踪研究 心假设如下： （2）恋火：恋火为公司旗下彩妆品牌，近年来在保证利润率的前提下不断丰富 SKU，24年双十二期间恋火推出"绒绒限定"系列礼盒。据蝉妈妈，24年12.1-12.12 双十二活动期间品牌抖音GMV同比增长97%，24年1.1-12.12期间品牌抖音GMV同 比增长52%。品牌还持续推进对天猫、抖音自播及线下新零售渠道的拓展，分步实 施销售渠道多元化，未来有望实现更大发展，成为公司第二增长曲线，预计24-26年 恋火品牌收入同比增速分别为40%、35%、30%。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 6 总体而言，过去几年由于疫情影响，消费环境和化妆品行业整体景气度面临一 定压力，叠加公司自身在产品端、电商运营端做出诸多调整，导致21-22年业绩表现 较弱。但随着 ...

①转型冰雪经济"品牌运营+渠道运营"，收购知名黑科技品牌+快速开店，这家消费稀缺赛道潜力公司加 速扩张，积极打造高端品牌及户外生态圈；②新品牌+新产品+新渠道契合"首发经济"，这家公司聚焦生 物护肤，10-11月天猫+抖音销售额大增85%超预期，转型改革后高质量增长可期。 《风口研报》今日导读 1、三夫户外（002780）：①户外鞋服是增速领跑的潜力赛道，公司当前转型"品牌运营+渠道运营"， 聚焦"自有品牌+独家代理品牌"；②产品端公司收购瑞士黑科技品牌X-BIONIC，接连拿下CRISPI、 Houdini等优质稀缺户外品牌在中国区的独家代理权；③渠道端公司加快单品牌店的开拓，打造科技感 门店形象进驻高端商圈及优质滑雪场，深化高端定位；④浙商证券马莉认为公司最为稀缺的是拥有深耕 多年的会员俱乐部及户外服务生态圈，预计公司24-26年实现收入8.78/11.35/14.13亿元，同比增长 3.7%/29.3%/24.4%，实现归母净利润0.34/0.62/0.85亿元，同比分别-6.0%/+81.2%/+37.2%；⑤风险 提示：品牌运营不及预期；代理品牌不能续期风险。 2、丸美生物（603983）：①公司证 ...

[Table_Contacts] [Table_Title] 丸美股份（603983.SH） 更名为丸美生物，彰显在合成生物学的战略布局 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 事件：公司公告将名称改为丸美生物，彰显在合成生物学的战略布局。 丸美重点聚焦于生物护肤领域，实现了核心生物原料的自研自产与应 用。 ⚫ 小金针系列逐步完善、卡位胶原蛋白高景气赛道：丸美重组胶原蛋白 精华小金针 2021 年推出，今年推出重组胶原蛋白 2.0，今年 9 月推出 小金针面霜，后续该系列会有更多的产品。 ⚫ 大单品势能较强：据 2024 年三季度沪市主板美妆行业专场集体业绩说 明会，（1）小红笔眼霜： 8 月升级 3.0 版小红笔，24 年 1.1-12.5 GMV 预计 4.4 亿，同比+108%，双 11 期间同比+251%；（2）小金针精华： 4 月升级 2.0 版小金针，24 年 1.1-11.12.5 GMV 预计 3.25 亿，同比 +84%，双 11 期间同比+152%。 ⚫ 盈利预测与投资建议：预计 24、25、26 年公司归母净利 3.5、4.5、5.5 亿元，自 22 年底以来已实现 7 季度高增 ...

各位投资人大家这个上午好那很高兴大家能够参加我们这次完美股份的一个交流我是国源商社首席理点那么今天我们非常荣幸的邀请到了完美股份的董立成总给大家就公司的一个情况做一个交流那么从公司披露的三级报大家也能看到整体在整个消费承压的情况下完美的业绩表现还是非常超预期的 那么在过去的双十一的表现当中我们也能看到不管是天猫还是抖音平台从低翻光数据上都能感受到完美整体还是有取得了比这个行业大盘更为亮眼突出的一个表现那么我想会议今天分成两个部分第一个部分我们首先邀请程总就公司的一些近况给大家做一个更新 以及对于明年从产品渠道营销策略方面还有公司的一些展望第二个部分我们开放问答环节那么首先有请陈总给大家做一个主要的交流有请陈总好的 谢谢各位国人谢谢姚老师的介绍首先就是也欢迎大家参加我们这次的交流 这是如刚刚吴老师所讲的完美组成的话从去年2023年1月1日以来到今年3月1日1月1日是4个月实现了收入和利润上方就是在30左右的一个增长也基本兑现了本土对于整个中产本地产品产品产商市场或者说我们之前做的一些预判的一个 陈总你这边声音稍微有点不是特别清楚稍微有点回声会有一些回声我不知道是您有耳机佩戴还是什么稍微有点 我觉得这一次大家可能 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨丸美股份（603983.SH） [Table_Title] 丸美股份 2024 年三季报点评：核心品类增长提 速，盈利能力显著优化 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|--------------------------|---------------------------|-------|-------| | 报告要点 | | | | | | [Table_Summary] 2024Q3 公司实现营收 6.0 亿元，同比增长 | 25.8% ；归母净利润 0.6 | 亿元，同比增长 44.3% ， | | | | 扣非净利润 0.6 亿元，同比增长 56.1% 。 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 曾维朵 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SFC：BUV258 请阅读最后评级说明和重要声明 丸美股份（603983. ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] Q3 业绩持续高增长，盈利能力提升 [Table_StockName] ——丸美股份（603983）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 30 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 10 月 25 日，公司发布 2024 年三季度报告。报告显示，公司 2024 前三 季度实现营业收入 19.52 亿元（YoY+27.07%），实现归母净利润 2.39 亿 元（ YoY+37.38% ）。其 中， 2024Q3 实 现营业 收入 6.00 亿 元 （YoY+25.79%），实现归母净利润 0.62 亿元（YoY+44.32%），公司业 绩表现基本符合我们此前预期。 投资要点: 主要品类均实现营收同比正增长，美容类产品增速最为亮眼。2024Q3， 眼 部 类 / 护 肤 类 / 洁 肤 类 / 美容类 产 品 分 别 实 现 营 收 1.24/2.15/0.55/2.02 亿 元 ， 同 比 增 速 分 别 为 22.28%/15.14%/12.25%/54.11% ， 营 收 ...

公司报告 | 季报点评 24Q3 归母净利 yoy+44.32%，业绩超预期 公司发布 24 年三季报。24 年 Q1-3 营收 19.52 亿，yoy+27.07%；归母净利 2.39 亿元，yoy+37.38%。24 年 Q3 公司实现营收 6.0 亿，yoy+25.79%，归 母净利 0.62 亿，yoy+44.32%。 ■分业务看，24Q3 单季度眼部类营收 1.2 亿元，同增 22%，护肤类营收 2.2 亿元，同增 15%，洁肤类营收 0.5 亿元，同增 12%，美容类营收 2.0 亿元， 同增 54%。 ■成本&费用，24Q3 累计毛利率 74.63%，同增 3.79pct，主要系产品结构 进一步优化及精益管理所致；24Q3 毛利率 74.52%，同增 2.08pct。24Q3 年销售/管理/研发费用率分别为 58.8%/4.2%/3.2%，yoy-0.3/-1.3/+0.0pct。 公司持续推进降本增效，在保持收入增长同时亦控制好管理费用。 投资建议：公司坚持文化自信、保持战略定力，线上转型突破，持续专注 主业经营，以用户为中心，坚定推行大单品策略，夯实丸美眼部护理专家+ 抗衰老大师品牌心智，渗 ...

进入第一个环节为了帮助大家更清晰地了解完美智商的经验下面我们有请董事兼首席财务官王开惠先生为大家解读财务情况有请王总谢谢 各位投资者分析师朋友下午好现在我来做完美股份2024年三季度财务情况的回顾和解读首先我们看一下我们的营业收入2024年前三个季度公司实现营业收入19.52亿元同比增长27.07% 自线上转型以来公司已连续七个季度实现近30%的增长公司营收整体保持增长得益于主品牌完美以及第二品牌PL炼火均保持较好的增长势能毛利率方面2024年前三个季度公司整体的毛利率为74.63% 同比上升3.78个百分点报告其内公司持续推进大单品策略新制大单品表现较好产品集中度进一步提升货品结构也更加清晰和细胶同时公司坚持效率优先以经济化管理原则从供应链到市场运营 推动产销协同前端中台后端资源而以更好的配置实现了降本增效加之公司营业收入增长毛利率水平有效提升2023年公司毛利率为70.69%2024年QE的毛利率为74.61%2024年上半年的毛利率为74.68% 到现在前三个季度整体毛利率为74.63%2024年公司的毛利率水平保持稳健健康的维持向好我们再看一下纪律论和纪律能力2024年前三个季度归属于上市公司普通的纪 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 丸美股份(603983)公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 [Table_Title] 三季度业绩超预期，彩妆品类增长亮眼 ——丸美股份(603983)2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季度报告。 点评： 三季度业绩超预期，毛销差同比优化 公司发布 2024 年三季报，前三季度公司实现营业收入 19.52 亿元，同比增 长 27.07%，实现归母净利润 2.39 亿元，同比增长 37.38%。前三季度公司 毛利率 74.63%，归母净利润率 12.23%。公司第三季度实现营业收入 6.00 亿元，同比增长 25.79%，实现归母净利润 6226.62 万元，同比增长 44.32%， 业绩增长超预期。第三季度实现销售毛利率 74.52%，同比提升 2.07 个百 分点，销售/管理/研发/财务费用率分别为 58.90%/4.13%/3.10%/-0.82%， 其中销售费用率较去年同期下降 0.19 个百分点，在激烈的竞争环境下，公 司 ...